秋播用肥集中落地，复合肥市场能否借刚需翻盘？

当前，全国大部玉米和一季稻处于灌浆乳熟阶段，江汉和西南地区大部处于成熟收获期；大豆处于鼓粒期；江南大部晚稻处于孕穗抽穗期；华南大部晚稻处于拔节孕穗期；新疆、黄河流域和长江流域大部棉花处于吐絮盛期。分区域看，四川秋粮收获过六成，重庆秋粮收获近七成，湖北秋粮收获过四成，内蒙古秋粮收获近一成。整体来看，今年并没有不利天气影响秋收，秋播正常推进。基于此，华北小麦基层零售店陆续启动销售，经销商补货工作也逐步进行，补货时间将持续至10月中下旬。

前期，秋季市场推进迟缓的原因之一是原料行情反复，影响经销商操作心态。同时，市场高低价差明显，复合肥成品行情缺乏趋势性方向，只能维持震荡偏弱运行。

近期，复合肥原料行情走势趋缓。其中，尿素受局部装置检修、阶段性农业刚需、出口支撑影响，价格窄幅整理；磷肥价格走弱后暂稳，贸易商不再降价抛货，企业出厂价稳定，市场交易以出货为主；钾肥价格也并未再次走低，虽然供应依旧宽松，但贸易商存挺价心态。因此，复合肥原料端行情托底有力、上涨乏力，成本面支持“不深跌”，不支持“能上涨”。但临近基层用肥时段，市场关注价格的力度在减弱，更多以促进市场货源下沉为主。

综合原料、需求、库存及市场心态判断，9月下旬至10月上旬，国内复合肥市场运行态势将有所好转。其中，利好支撑包括：小麦补货刚需释放、大厂控产降库存。利空抑制因素包括：市场货源充裕、低价竞争不止。在秋季市场阶段尚未结束时，交易将以刚需走货、灵活作价、快进快出为主。

秋播结束后，大田刚需将快速退场，市场焦点将全面切换至冬储政策、原料中长期预期、四季度资金操作心态等方面。预计今年冬储启动时间偏晚，企业保底、锁价政策将更加保守，行业将进入新一轮预期博弈周期。