自2月下旬以来，国内磷酸一铵此轮涨价是今年以来第二次涨价，维持1个月左右，涨幅高、时间长。此波涨价因素主要集中在以下三方面：

1.夏季肥生产集中备货，需求推动价格上涨。春季肥需求释放缓慢，3～4月原料降价引起市场恐慌，贸易商及下游工厂采购心态谨慎，致使夏季肥生产磷原料库存低位或无库存。然而随着时间推移，北方夏季肥临生产，下游复合肥工厂出现集中采购，新订单将磷酸一铵库存消化殆尽，行情转变。

2.磷酸一铵待发量大，而供应偏低，货紧价扬。夏季肥刚需采购，磷酸一铵工厂新单不断跟进，预收订单1个月左右，但此时多数磷酸一铵工厂装置进入减产、停产状态，供应不足，即便少数小厂装置复产，但货源依旧供不应求，磷酸一铵工厂停售、控制接单，且多仅供核心下游工厂，致使市场货源持续相对紧缺。

3.秋季肥备货提前，助推磷酸一铵价格上探。磷酸一铵价格持续抬涨，原料矿石价格一直处于高位坚挺，给磷酸一铵价格的上涨打了一剂“强心针”，部分下游工厂担心后期价格持续高涨，秋季高磷肥生产需求旺季备货不足影响生产，提前采购秋季用量的1/3。此外，部分贸易商亦继续看好秋季肥市场，贸易商间询货、拿货，“只买不卖”的操作策略，使得厂商价格不断探涨。

1.陆续复产，供应增加

本周期（5月31日—6月6日）国内磷酸一铵周度产量20.68万吨，周度行业产能利用率52.33%，较前周基本无明显变化。

周期内陕西装置临时停产检修，但湖北泽东粉铵装置复产、史丹利宜化40万吨/年装置投产成功，产量将逐步释放，正常日产1100吨附近。此外，据悉个别大厂颗粒订单结束后有意提升粉铵产量，云南鸿泰博装置计划节后重启。因此。预计下周磷酸一铵周度产量将在21.5万吨附近，环比提升3.97%。

2.限量接单，待发略降

截至2024年6月第1周，中国磷酸一铵样本企业总待发量约43万吨，较上周减少4万吨附近，环比降幅约8.51%，但仍处于相对较高水平。本周期磷酸一铵样本企业待发量下降，一方面，工厂待发量大，多封单停售，只发货，暂不接单；另一方面，下游刚需仍有少量刚需跟进，部分工厂边出边限量接单，保持一定量的待发。同时，局部地区夏季肥备货进入收尾阶段，原料采购转淡。

3.下游追高谨慎 需求趋缓 

据统计，截至2024年6月第1周，国内复合肥产能利用率持续下滑，为46.55%，环比下降3.33%。预计下周期，随着华北大部夏季需求的结束，企业装置运行负荷下降速度将加快。分地区来看，河北玉米肥小单量跟进，企业装置以销定产中，装置运行情况下降；山东、河南地区，随着麦收推进，夏种逐步提上日程，企业夏季肥生产量减少，部分运行负荷下降；苏皖降地区夏季市场或至6月中下旬，复合肥装置运行稳定，对磷酸一铵刚需仍存；湖北夏季肥订单减少，个别中小型企业装置运行负荷下降。近期复合肥行业产能利用率下滑趋势不止，夏季肥生产多地已收尾，对磷酸一铵的需求量逐步降温。

4.下游原料库存增 采购速度趋缓

截至5月底，复合肥样本企业磷酸一铵库存环比增幅10.16%，较去年同期相比增幅57.11%。多地夏季肥生产进入尾声，苏皖需求仍有持续，不过多维持刚需采购，而且部分大厂已对秋季肥生产原料进行提前备货，据悉个别已备足秋季用量的1/3，个别接近一半，这也是今年样本企业原料库存同比相比增幅较大的主要原因。夏季肥生产原料备货推后，集中采购致使货源趋紧，部分买方担心秋销旺季拿不到货，需求持续跟进，夏季刚需与秋季提前备货相互衔接。

1.供应方面：下周磷酸一铵周度产量将超过21万吨，部分前期停产装置本月有重启计划，另外当月新增产能释放，以及大厂存产量提升预期，后期供应预期将继续提升。

2.需求方面：华北、华东、华中等地玉米肥生产陆续结束，复合肥行业产能利用率将持续下滑，除苏皖地区之外，降幅将较为明显，预计向4成靠近，对磷酸一铵的需求继续降温。

3.原料方面：磷矿石保持高位坚挺，低品位已出现小幅抬涨；硫黄价格稳中窄调；硫酸磷肥主产区波动不大；合成氨虽在走低，但成本占比较小，影响有限，成本方面小幅提升。

后市，供应陆续增加，需求逐步趋缓，另受保供稳价政策消息面影响，磷酸一铵价格持续上涨走势或暂停。不过，磷矿价格居高与待发支撑下，价格调整幅度有限，短期行情维持盘整运行。